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为让大家对CPVA价值评估体系有更切身的认识，将陆续发布一些实战案例，旨在：

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今日案例：评估一款专利药物的价值（我是超级链接，点我查看完整版详情）

案情：某初创医药公司X发明了一款专利药D，并刚刚顺利经过FDA Phase 2审批，接下来，还有FDA Phase 3及Final FDA Approval两个审批程序。某大型药企Y看重了这款药物，X、Y双方通过谈判，X公司同意，将剩余的15年专利有效期内，将专利药D独家授权许可给Y公司，并就以下对价达成共识并订立合同：

• 如果专利药D成功获得FDA最终审批，届时，Y公司将立刻一次性支付给X公司1500万元

• Y公司将基于净销售额NSR，按照5%的比例（即RR），向X公司支付权利金Royalty

  
  

问题：请问，这款专利药D现在价值多少？

几点简单补充说明或提示：

• 显然，并非所有药物都能够获得FDA审批通过；

• 但是，通过前一阶段FDA审批，对于通过后续FDA审批，显然是有提振信心作用的；

• 任何评估任务，获取相应的信息是最为重要的环节之一，当然，对于获取到的信息如何进行处理，其重要性也是毋庸置疑的；

• 这款专利药D现在的价值，指的就是在评估领域经常使用的净现值NPV；

• 既然是为了获取净现值NPV，所以自然要重点考虑折现率DR的问题。

  
  

可以开始您的计算（演出）了么？：）

或者，您有需要问的问题么？

是的，您肯定应该要有问题，否则，就没有思考！！！或者，是正在准备开启评估入门的路上...

至少，您需要问，净销售额NSR的数据在哪里？

恭喜！请看下表：

这个案例，我会把它分成几个部分来和大家分享讨论，所以，今天先留给大家一些自己思考和设计的空间。

什么意思？

就是我想观察一下，您会觉得还需要什么信息，才能开展本次评估任务的表演。

至于您考虑到需要什么信息，您完全可以自己思考和设计相应的信息（比如，具体的折现率数值DR）。

我最期待的，其实是您在设计这些信息的时候，是否以及如何做到有理有据、逻辑自洽，能够做到“以理服人”！！！

好了，我姑且只能够提示这么多了，再多说，就剧透了。

下一篇，我会告诉大家，我们的思考逻辑，以及我们是怎么具体计算获得用于决策参考的评估值（绝非唯一的参考答案提前披露：一次性支付款6.7mil$+销售提成61.7mil$ ~ 本交易的NPV即这款专利药D的当前价值）。

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